Carta da Gestão – Julho/2022
Carta em PDF Harry Markowitz, autor da Teoria Moderna de Portfolio (“TMP”), certa vez afirmou que a diversificação é o único almoço grátis em finanças. A ideia é que por meio da diversificação o investidor obtém o benefício de reduzir riscos sem, contudo, penalizar seus retornos. A questão que colocamos é: há limites para diversificar? […]
Carta da Gestão – Junho/2022
Carta em PDF “Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.” – Warren Buffett Desde 1970 o mercado acionário norte-americano não via um primeiro semestre tão ruim como em 2022. Não obstante a má performance das ações, vivemos um período de Inflação alta, aumento de juros e temores de recessão econômica. […]
Carta da Gestão – Maio/2022
Carta em PDF “A ideia de que o futuro é imprevisível é minada diariamente pela facilidade com que o passado é explicado.” – Daniel Kahneman É aflitivo para o ser humano o conceito de que o mundo é caótico e imprevisível. Ciente disso, por que planejamos e criamos estratégias? Em 2013, Henry Mintzberg, famoso acadêmico […]
Carta da Gestão – Abril/2022
Carta em PDF É comum ouvirmos a frase “A melhor defesa é um bom ataque” nos esportes, no exército, em jogos e até mesmo nos negócios. Em geral, o mesmo comportamento é adotado no mercado de ações. Investidores e gestores buscam ativos mais arriscados buscando retornos mais elevados para vencer o índice de mercado. Como […]
Carta da Gestão – Março/2022
Carta em PDF O mercado de administração de investimentos costuma ser dividido em duas grandes estratégias. São elas a gestão passiva e a ativa. Entende-se por gestão passiva qualquer estratégia que se proponha a meramente replicar um índice de mercado. Para investimento em ações, um exemplo seria um fundo que copia a carteira do Ibovespa. […]
Carta da Gestão – Janeiro/2022
Carta em PDF A bolsa brasileira, medida pelo IBX ou pelo Ibovespa, teve ótimo começo de ano. O IBX, índice de referência do Avantgarde Multifatores, subiu mais de 6%. Contudo, foi um movimento interessante: praticamente todo concentrado no setor financeiro/bancário. O que ocorreu de diferente este mês, na nossa visão: Houve entrada de recursos estrangeiros […]
Carta da Gestão – Dezembro/2021
Carta em PDF Desde março de 2020, o mundo está passando por transformações que mudaram a dinâmica de consumo, mobilidade e até mesmo investimento. A pandemia acelerou o processo de “virtualização” dos ativos, com o crescimento do mercado de criptos, NFTs e até mesmo real estate no metaverso. Certamente mudanças relevantes de investimentos durante a […]
Carta da Gestão – Novembro/2021
Carta em PDF Uma das primeiras lições que aprendemos, como estudantes de finanças, é que há uma relação positiva entre risco e retorno esperado em investimentos. Este axioma teve origem no modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), proposto nos anos 1960 por pesquisadores que em 1990 ganharam o Prêmio Nobel em Economia por esta contribuição. […]
Carta da Gestão – Setembro/2021
Carta em PDF Se a Bolsa de Valores fosse uma pessoa, é possível que ela esteja sofrendo de transtorno de ansiedade. Nas últimas semanas, sobraram comentários de investidores em pânico diante dos planos do Banco Central no Brasil de elevar ainda mais os juros, através de ajustes da política monetária, após o aumento na taxa […]
Carta da Gestão – Agosto/2021
Carta em PDF Gostaria de aproveitar a oportunidade que esta carta permite para fazer um apanhado de tudo o que aconteceu de mais relevante nestes dois anos desde o início do Avantgarde Multifatores FIA e mostrar como estamos posicionados para ir adiante. O principal compromisso desta gestão é a de manter a carteira de investimentos […]
